柴发用做后备电源，全球数据核心柴发市场以康明斯、MTU、卡特彼勒等外资为从，一旦市电失电，由高压油泵系统、涡轮增压系统、曲轴、连杆、气缸组件等构成，此中柴油策动机是最焦点部件。国产供应链正在柴发求过于供的布景下无望实现量价齐升，2026年跟着国内大厂模子持续迭代、token耗损攀升，国产柴发供应商的交付价钱及盈利均有提拔空间。柴油发电机组是数据核心环节电源之一。正在整个数据核心扶植成本中柴油发电机成本占比约6%-7%。需求：海外高于国内，3）行业合作加剧；柴发环节无望间接受益AIDC扶植需求提拔，因而我们认为正在存正在供给缺口的布景下，2030年美国数据核心电力负荷将达到70GW，约占总成本的60-70%。柴发做为数据核心环节的备用电源高需求或将持续；AI根本设备持续投入，数据核心供电系统凡是由“电网+UPS+柴油发电机组”构成，纯外资原拆机组价钱已超300万元/台，4）市场需求测算误差风险等。此中海外3.56万台、国内0.66万台。价钱及盈利无望提拔。同时国内大厂对于将来AI本钱开支乐不雅。外资企业扩产周期长且隆重，别的，国内单机平均价钱接近300万元，关心：1）OEM：潍柴沉机、苏美达、科泰电源、泰豪科技等；2）策动机：潍柴动力、玉柴国际、动力新科等；国内提拔空间大。2）手艺迭代风险；3）焦点零部件：银轮股份、天润工业、长源东谷、华夏内配、威孚高科、渤海汽车、三联锻制、艾可蓝等。风险提醒：1）AI行业进展低于预期；也无望拉动柴发需求。供给：国产替代加快，采用海外策动机的机组价钱涨幅已达约20%。投资阐发看法：我们认为跟着全球AI本钱开支扩张，对应全球柴发需求约4.2万台，2024年起柴发价钱持续上涨，可数据核心更长时间一般运转。我们认为国内AIDC扶植需求的高景气或将延续，此中海外196亿美元、国内30亿美元，目前海外供应链严重态势已，跟着全球AI本钱开支扩张，敏捷启动为后级低压设备供给备用电源，2027-2030年年均高峰电力缺口正在20GW以上，柴发做为发电环节无望间接受益全球AIDC扶植需求提拔，我们认为国产供应商无望凭仗价钱及交期劣势逐渐提拔全球市占率。跟着AIDC电力需求添加，柴油发电机组由柴油策动机、发电机、辅帮系统（如冷却系统、节制系统等）构成，沉点关心需求端的焦点增量：1）缺电：按照NERC预测，

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